阿里AI布局潜在增(zeng)量，PC端AI产(chan)品价值初显,应用,战(zhan)略,驱动

一、阿里巴巴“AI驱动”战(zhan)略与夸克的独特身位

在当今全球(qiu)科技领(ling)域(yu)，人工智能（AI）技术已成为新(xin)一轮(lun)商业竞争核心。这场被称(cheng)为“AI战(zhan)役”的商战(zhan)，无时(shi)无刻不在牵动着(zhe)全球(qiu)科技企业的神经。他们正(zheng)以AI技术与产(chan)品为武(wu)器，展(zhan)开着(zhe)激烈的市场角逐和内部革新(xin)。

时(shi)代巨轮(lun)之下，阿里巴巴也在积(ji)极谋划(hua)布局。

实(shi)际上，AI技术早已被视为驱动阿里巴巴未来业务增(zeng)长关键(jian)因素之一。2023年4月，阿里基(ji)础大模(mo)型(xing)通义千问面世(shi)。2023年9月，阿里将“AI驱动”确(que)定(ding)为战(zhan)略重心之一。

2024年5月，阿里巴巴在其《2024财年致股东信(xin)》中诠释了其AI驱动战(zhan)略发力方(fang)向：一是基(ji)础大模(mo)型(xing)，二是云计算业务，三是应用场景。

对应到具(ju)体业务，第一是指阿里通义大模(mo)型(xing)；第二是指阿里云计算业务，第三便是阿里各C端业务所延伸出的代表性AI应用。

2024年，是业界(jie)公认的AI落地元年。国(guo)内各大互联网公司纷(fen)纷(fen)推出代表自己C端布局的AI产(chan)品，例(li)如字节跳动的豆包，百度的文(wen)小言等。

反(fan)观阿里，我们认为能够代表阿里巴巴C端AI产(chan)品的，是藏在财报其他业务里的夸克（Quark），原因有(you)三：

1、夸克是阿里旗下独立运营(ying)的，很早就开始在AI领(ling)域(yu)布局的智能产(chan)品。夸克在2018年的定(ding)位便是以AI技术为核心的智能搜索引擎，一开始就将AI技术置于(yu)其产(chan)品战(zhan)略核心位置。经过多(duo)年投(tou)入(ru)与坚持，夸克在产(chan)品、技术上都占据了先发优势。

2、夸克的综合产(chan)品力已跻身国(guo)内甚至全球(qiu)AI产(chan)品顶流。国(guo)内知名第三方(fang)数据服务机构新(xin)榜出品的AI产(chan)品榜最新(xin)数据显示(shi)，夸克在全球(qiu)排名第四，中国(guo)区排名第一。七麦公布的《2024 年第二季度iOS实(shi)力AI产(chan)品排行榜》亦显示(shi)，夸克以最高评分拿下了行业冠军。

3、夸克在年轻人群体中口碑(bei)领(ling)先。抓住了年轻用户就是抓住了科技与商业的未来，年轻人对新(xin)产(chan)品的接受度更高，用户规模(mo)也更大，QuestMobile数据显示(shi)国(guo)内24岁以下的泛学生人群达到2.61亿。据了解，夸克用户中25岁以下年轻人占比达到一半，夸克PC端的年轻人比例(li)甚至超过了半数。

我们认为，当前已跻身全球(qiu)C端AI应用第一梯队的夸克，正(zheng)成为阿里巴巴AI战(zhan)略C端应用领(ling)域(yu)的排头兵(bing)，给阿里巴巴AI驱动战(zhan)略带来了更多(duo)想象空(kong)间。

透过夸克这扇窗，我们也可更加深入(ru)洞悉阿里AI战(zhan)略的价值。

二、AI实(shi)力的充(chong)分体现：夸克PC端断层级领(ling)先

首先简单回顾夸克发展(zhan)轨迹，看看它是如何逐步上升为阿里C端AI应用“王牌”的。

自创(chuang)立之初，夸克就将搜索业务定(ding)义为智能搜索，深耕AI技术在产(chan)品中的应用。

2023年11月，夸克发布夸克大模(mo)型(xing)，标志着(zhe)其在AI领(ling)域(yu)的进(jin)一步深入(ru)。彼时(shi)夸克大模(mo)型(xing)接连登顶C-Eval和CMMLU两大权威评测榜单，多(duo)项性能优于(yu)GPT-4，则反(fan)映出夸克在大模(mo)型(xing)能力上的优势。

2024年7月，夸克升级“超级搜索框”，推出以AI搜索为中心的一站(zhan)式AI服务；2024年8月，夸克发布全新(xin)PC端。夸克将旗下多(duo)端产(chan)品迅速升级为全面应用AI能力的产(chan)品。

据公开资(zi)料介绍，夸克PC端升级AI搜索、AI写作、AI PPT、AI文(wen)件(jian)总结(jie)等一系(xi)列功(gong)能，凭借“系(xi)统级全场景AI”能力，为用户一站(zhan)式完成信(xin)息的检索、创(chuang)作和总结(jie)。

以夸克PC端为例(li)分析夸克AI能力。自全新(xin)夸克PC端发布以来，其流量和用户规模(mo)快速增(zeng)长，同时(shi)AI垂(chui)直应用品类(lei)随着(zhe)应用场景的拓展(zhan)而(er)持续增(zeng)多(duo)。新(xin)产(chan)品的推出又会进(jin)一步吸引新(xin)用户与下载，形成正(zheng)向反(fan)馈循环，这是典型(xing)的“飞轮(lun)效应”出现。

PConline最新(xin)数据显示(shi)，夸克PC端位居2024年国(guo)内电脑端AI应用下载量第一，成为年轻人首选(xuan)的PC端AI产(chan)品。夸克PC端的下载量比第二名的豆包高出了一大截。

分析夸克PC端成功(gong)原因，我们有(you)以下结(jie)论：

1、夸克AI功(gong)能的全面深度结(jie)合是其今年流量再增(zeng)长的核心驱动力之一。在生产(chan)力工具(ju)使用场景中，单一AI插件(jian)往往只能满足零散需求，而(er)夸克通过“系(xi)统级全场景AI”能力，将这些需求无缝整合，提升了用户体验和粘性，使AI成为用户工作和学习中的全能助手。例(li)如夸克PC端产(chan)品整合了全面的AI应用和丰富信(xin)息服务，使用户在不进(jin)行硬件(jian)升级情况下，就能将电脑升级为“AI电脑”。

2、产(chan)品力足够优秀。夸克PC端不仅性能优越，还具(ju)备便捷和易用的特点。其友好的界(jie)面设计和便捷使用流程，特别(bie)是在学术搜索、AI搜题、AI写作和AI PPT等功(gong)能上，提供了独特的信(xin)息收(shou)集(ji)、处理(li)和总结(jie)体验。

3、根据互联网产(chan)品生命周(zhou)期理(li)论，夸克PC端大规模(mo)变现动作尚未出现。一方(fang)面包括(kuo)PC端在内，夸克的产(chan)品矩阵里很多(duo)AI产(chan)品或功(gong)能都是免费的；另一方(fang)面，夸克在商业化方(fang)面做得很克制，一直坚持以长期主义、工匠(jiang)精神去打(da)磨产(chan)品，积(ji)累用户。阿里的“用户为先”精神在夸克这里得到很好的体现。

因此(ci)，可判断出夸克目前正(zheng)处于(yu)用户增(zeng)长最快的中期阶段，其未来潜在商业价值释放将更加引人注目。

从数据和场景两个(ge)维度验证来看，夸克未来商业化潜力巨大。

夸克仍处在高速发展(zhan)期，并且是在不牺牲用户体验的前提下。

根据量子位智库最新(xin)统计发现，国(guo)内AI产(chan)品中夸克不仅用户规模(mo)领(ling)先，增(zeng)长速度、用户粘性也都排在行业第一。量子位智库数据显示(shi)，2024年1-10月新(xin)增(zeng)下载量夸克接近(jin)2.7亿，相比第二名豆包的1.4亿也是断层级领(ling)先；在用户粘性上，第一名的夸克三日留存率超过40%，七日留存率接近(jin)30%，均远远高于(yu)行业对优秀产(chan)品留存率的要求。

还有(you)一点就是场景丰富，因此(ci)也决(jue)定(ding)了用户的高转化和高增(zeng)长潜力。夸克核心优势之一是在垂(chui)直应用领(ling)域(yu)有(you)深厚(hou)积(ji)累，以面向学习场景的“AI搜题”为例(li)，为了进(jin)一步解决(jue)用户找不到题、学不懂难题的问题，夸克全面升级“AI搜题”产(chan)品，让搜题与解题的过程速度更快、能力更强，夸克“AI搜题”也是全网首家完成全面AI化升级的搜题产(chan)品。这背后是夸克在学习领(ling)域(yu)的提前布局与多(duo)年深耕，夸克长期坚持自建优质学习内容，拥有(you)国(guo)内规模(mo)最大的学习资(zi)料库并应用于(yu)模(mo)型(xing)训练中，以确(que)保AI讲解的内容准确(que)且有(you)据可依。

深耕垂(chui)直场景应用会给夸克带来新(xin)的增(zeng)长空(kong)间与商业化空(kong)间。根据极光旗下月狐数据发布的《AI生产(chan)力工具(ju)暑期发展(zhan)报告》显示(shi)，AI生产(chan)力工具(ju)在用户侧呈现高速增(zeng)长的态势，且增(zeng)长速度明显提升，其中夸克App实(shi)现暑期新(xin)增(zeng)用户领(ling)先。

三、阿里巴巴何时(shi)开始兑现“AI驱动”战(zhan)略价值？

首先我们得出的结(jie)论是：受益(yi)于(yu)市场对AI应用的关注，以及夸克等阿里系(xi)AI应用长期积(ji)累的优势，有(you)助于(yu)提升整体AI相关业务估值在阿里巴巴市值中的比例(li)。

主要推理(li)逻(luo)辑集(ji)中在以下几个(ge)部分：

（1）市场对AI应用价值的关注点

我们观察市场关注点已从大模(mo)型(xing)能力转向实(shi)际AI应用场景，以及真实(shi)用户使用与留存。

对于(yu)AI应用而(er)言，从概念和想法验证阶段顺利过渡到实(shi)际用户场景应用阶段，实(shi)现了创(chuang)新(xin)想法和技术成果向用户规模(mo)化运营(ying)的实(shi)质性转化，未来的全新(xin)商业化机会也逐步打(da)开想象空(kong)间。

我们认为，夸克等AI应用通过用户价值释放，其未来商业潜力已初步显现。原因在于(yu)夸克们找准了PMF（产(chan)品市场契合度），将推动夸克打(da)开新(xin)的增(zeng)量市场，带动整体用户规模(mo)与使用量上升到一个(ge)新(xin)的水位。

（2）对AI应用估值方(fang)法的探讨

对于(yu)未上市企业的估值方(fang)法，投(tou)行一般习惯使用市场法、收(shou)益(yi)法、成本法及综合法。

我们认为就当前发展(zhan)阶段而(er)言，对AI应用的估值时(shi)使用市场法，相对来说是合适的，具(ju)备一定(ding)合理(li)性和公允性。

其中，市场法包括(kuo)了市场乘数法、最近(jin)融资(zi)价格法以及行业指标法，市场法关键(jian)是找到可比资(zi)产(chan)或对标的企业，并且这些资(zi)产(chan)或企业在市场上有(you)公开价格信(xin)息。以下我们将以市场法为例(li)，尝试为夸克代表的AI应用进(jin)行估值预测。

使用比较估值法：估值可部分参考Perplexity等AI应用最新(xin)估值。据了解，Perplexity最新(xin)融资(zi)后估值达到90亿美元。我们将其估值及月活，与夸克进(jin)行等比推算，据此(ci)路(lu)径得到后者估值体量将远高于(yu)Perplexity。

使用分部估值法：市场将夸克功(gong)能分为大模(mo)型(xing)、搜索工具(ju)及“AI+办公”应用，因此(ci)可对标昆仑万维、金山办公等公司的部分业务估值。因还有(you)夸克网盘等拥有(you)大量用户群的产(chan)品，对应的估值应高于(yu)部分业务估值的简单相加。

（3）对阿里巴巴市值的影(ying)响(xiang)

AI应用估值的提升会带动阿里整个(ge)AI相关业务的整体估值水平。我们判断，当市场对阿里AI应用估值占阿里巴巴整体市值比例(li)一旦超过某个(ge)阈值，将触发对阿里巴巴“AI驱动”战(zhan)略的重估。

在AI应用增(zeng)长势头推动下，市场将持续对阿里“AI驱动”战(zhan)略重估的必(bi)要性及其权重产(chan)生思考。在这个(ge)过程当中，量变最终会引发质变，阿里AI产(chan)品用户规模(mo)的持续快速增(zeng)长定(ding)将让阿里在资(zi)本市场定(ding)位和价值发生大的转变，我们期待(dai)这一天的到来。